2023年12月8日发(作者：池沛春)

小米会计存货质量分析

小米的存货不少，尤其是在这两年缺芯的情况下，存货上涨比较快，不禁让人有点担心。要知道，小米做的业务是消费电子，其市场变化和技术演进极快，一年一代产品，几年产品就大变样，巨量存货可能很快就价值归零。从这个方面来看，小米从事的这个行业可跟白酒差远了。

21年底账面价值高达524亿，还真是数额巨大，这要是发生点事情可就不太好了。记得好像是16年，印度市场积压了10万台手机，可把雷总给急死了。

看看季度数据，会发现，小米的存货在年底实际上下降不少，年中的存货规模才是顶峰：

为什么需要这么多存货？原因可能有两个。其一，疫情造成芯片供应的问题很严重，所谓的缺芯，为了保证销售正常，必须囤货。其二，当季及下季销量的高预期，需要保证有足够的库存。真实原因是不是这样呢？我们可以看看小米的这些存货到底是什么东西以及从比例上看到底高不高。

小米的存货分类有如下几项，分别是：原材料、制成品、在制品、备品备件及其他，数据如下：

从数据可以，原材料及制成品的金额最大。这个也容易理解，不可能大头是在制品，物料都堆在产线，那效率就太低。也不可能大头是备品备件，这些东西的价值相较产品肯定低得多。 虽然原材料及制成品的金额最大，但两者的比重在近两年发生了较大的变化。在20年之前，制成品的金额远高于原材料，也就是说小米此时的库存以制成品为主。但在20年后发生很大变化，20年原材料库存接近制成品，同样的情况也发生在21年，我们可以详细看看这两年季度情况：

原材料库存在20年第一季度超过了制成品，而且由19年年末的93.5亿大幅增加了55亿，同期制成品金额下降，而一季度小米的营收仍然是增长的。如果说小米的管理层在疫情初发的一季度就做出了供应链将遭受大幅影响，从而增加了原材料库存，这也完全说得过去。

此后原材料库存一直高企，直到21年Q3达到了271亿的最高水平。整个21年芯片供应可以说是糟糕透顶了，到处在缺芯，有一段时间好像是啥芯片都缺，真是难以想象。就像我们公司，每月都要到现货市场买上百万的芯片，紧缺的芯片价格上涨十倍并不是什么稀奇的事情。

2023年12月8日发(作者：池沛春)

小米会计存货质量分析

小米的存货不少，尤其是在这两年缺芯的情况下，存货上涨比较快，不禁让人有点担心。要知道，小米做的业务是消费电子，其市场变化和技术演进极快，一年一代产品，几年产品就大变样，巨量存货可能很快就价值归零。从这个方面来看，小米从事的这个行业可跟白酒差远了。

21年底账面价值高达524亿，还真是数额巨大，这要是发生点事情可就不太好了。记得好像是16年，印度市场积压了10万台手机，可把雷总给急死了。

看看季度数据，会发现，小米的存货在年底实际上下降不少，年中的存货规模才是顶峰：

为什么需要这么多存货？原因可能有两个。其一，疫情造成芯片供应的问题很严重，所谓的缺芯，为了保证销售正常，必须囤货。其二，当季及下季销量的高预期，需要保证有足够的库存。真实原因是不是这样呢？我们可以看看小米的这些存货到底是什么东西以及从比例上看到底高不高。

小米的存货分类有如下几项，分别是：原材料、制成品、在制品、备品备件及其他，数据如下：

从数据可以，原材料及制成品的金额最大。这个也容易理解，不可能大头是在制品，物料都堆在产线，那效率就太低。也不可能大头是备品备件，这些东西的价值相较产品肯定低得多。 虽然原材料及制成品的金额最大，但两者的比重在近两年发生了较大的变化。在20年之前，制成品的金额远高于原材料，也就是说小米此时的库存以制成品为主。但在20年后发生很大变化，20年原材料库存接近制成品，同样的情况也发生在21年，我们可以详细看看这两年季度情况：

原材料库存在20年第一季度超过了制成品，而且由19年年末的93.5亿大幅增加了55亿，同期制成品金额下降，而一季度小米的营收仍然是增长的。如果说小米的管理层在疫情初发的一季度就做出了供应链将遭受大幅影响，从而增加了原材料库存，这也完全说得过去。

此后原材料库存一直高企，直到21年Q3达到了271亿的最高水平。整个21年芯片供应可以说是糟糕透顶了，到处在缺芯，有一段时间好像是啥芯片都缺，真是难以想象。就像我们公司，每月都要到现货市场买上百万的芯片，紧缺的芯片价格上涨十倍并不是什么稀奇的事情。